鈀金的價格取決於其最薄弱的環節
Heraeus賀利氏
Sep 6, 2021
 
非商業交易者的鈀金期貨頭寸 15年來首次出現淨空頭。非商業交易者是對價格走勢進行投機的大型投資基金。他們可以持有多頭頭寸，從價格上漲中獲利，或者持有空頭頭寸，從價格下跌中獲利。這是自 2021年2月和2020年3月之前淨持倉接近零以來的最低水平，在這兩種情況下，鈀金價格都在大幅上漲之前。從歷史上看，投機頭寸的低點一直是逆勢指標，並且出現在價格下跌接近尾聲時。
 

 
自2020年3月大流行開始以來，規格的淨多頭頭寸一直處於低位，當時鈀金價格在一周內從超過2,500美元/盎司跌至1,540美元/盎司。價格恢復良好，已回升至接近2,500美元/盎司，但投機性多頭頭寸並未相應恢復，表明投資者對近期價格上漲的信心減弱。
 
那麼交易者的賭注會得到回報還是鈀金有上漲的空間？
季節性趨勢表明，鈀金價格將在第四季度走強，但汽車行業持續的供應鏈問題（芯片短缺）和進一步減產的公告可能會使價格保持在當前軌道上。市場已經消化了與今年早些時候 Nornickel 停產相關的金屬供應限制，但當前鈀生產恢復的任何延遲都可能支撐價格。基本面前景是今年鈀金市場出現短缺，雖然這應該與價格走強一致，但汽車市場疲軟存在重大下行風險，預計將持續到2021年剩餘時間。
 
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引用: Heraeus Report
 

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